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楼主: langge945
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 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 13:32 | 显示全部楼层
全国社保基金十年增十倍 资产总额达8688.2亿
2012-06-18 17:08:03
全国社会保障基金近日发布年报显示,截至2011年底,基金的资产总额达8688.2亿元,相比十年前的805.09亿元,增长十倍多,得到壮大充实。全国社保基金成立于2000年,是中央政府集中的社会保障战略储备资金,主要用于弥补我国今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。目前,全国社保基金与企业年金、基本养老保险基金并称为我国养老金的三大支柱。

从资金筹集看,十年前基金主要依靠财政拨款,目前渠道得以拓宽。截至2011年底,财政资金累计拨入4919.79亿元,累计转持境内国有股份1036.22亿元、境外国有股份542.79亿元,还包括900多亿元的彩票公益金。

从资产配置看,十年前主要为存款、国债,目前拓展至各个领域。截至2011年底,各大类资产的实际比例分别为:固定收益占50.66%,股票资产占32.39%,实业投资占16.31%,现金及等价物占0.64%。

从投资收益来看,基金成立以来平均收益率8.4%,比同期通货膨胀率高出6个百分点。自2003年开始投资股票,获得收益占全部投资收益的46%,年化投资收益率达18.61%,比全部基金平均收益率高出10多个百分点。

近些年,基金加大了对实业的投资力度,截至2011年底,基金先后投资中央企业870亿元,投资以来累计增值约800亿元。同时,开展了股权基金的投资,承诺投资额196.55亿元,已缴出资125.17亿元。(


http://www.cei.gov.cn/LoadPage.a ... bx/201206181952.xml
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 13:36 | 显示全部楼层
2012年5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况
2012-06-18 17:08:04
一、新建商品住宅(不含保障性住房)价格变动情况(详见附表2)(一)与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有43个,持平的城市有21个,上涨的城市有6个。环比价格上涨的城市中,涨幅均未超过0.2%。

(二)与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有55个,比4月份增加了9个;上涨的城市有15个,涨幅均未超过1.4%。同比价格上涨的城市中,涨幅比4月份回落的城市有14个。

二、二手住宅价格变动情况

(一)与上月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有30个,持平的城市有22个,上涨的城市有18个。环比价格上涨的城市中,涨幅均未超过0.9%。

(二)与去年同月相比,70个大中城市中,价格下降的城市有58个,比4月份增加了2个;持平的城市有1个;上涨的城市有11个,涨幅均未超过2.9%。同比价格上涨的城市中,涨幅比4月份回落的城市有9个。


http://www.cei.gov.cn/LoadPage.a ... tz/201206181954.xml
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 13:38 | 显示全部楼层
5月国内航企亏损达13.7亿 人民币汇兑亏损系主因
2012-06-18 17:09:53
民航局内部统计数据显示,5月份国内航企亏损13.7亿元。客运需求的不旺盛,以及人民币相对美元的贬值带来的汇兑亏损是航企亏损主要原因。


http://www.cei.gov.cn/LoadPage.a ... ys/201206181955.xml
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 13:43 | 显示全部楼层
经济数据涨跌互现 二季度会否探底回升?
2012-06-19 09:10:01
中国经济会否在二季度探底回升?日前,CPI、固定资产投资、工业增加值、社会零售总额、进出口数据等5月份主要经济指标陆续公布,特别是出口数据意外强劲反弹,使中国宏观经济走向备受关注。目前市场分析人士多数认为,二季度经济探底回升的可能性增大。而有接受羊城晚报采访的知名专家强调,要平稳增长,长远看关键还是要启动内需。

进出口数据意外大幅反弹

由于此前1-4月各项指标回落较明显,近期“经济下行压力大增”是市场的普遍判断,多家国际机构调低了对中国经济预期,如经合组织将中国经济增速调低至8.2%,这是10年来的最低增幅。

最近,我国5月多项重要宏观经济指标陆续公布。首先是居民消费价格指数(CPI)5月同比上涨3.0%,创下了近两年来的新低。市场普遍认为,CPI涨幅回落超预期,这显示经济下行压力在增大。

投资、消费是拉动经济增长的重要“马车”,国家统计局接着发布的两项数据都不甚理想:1-5月份,我国固定资产投资(不含农户)同比名义增长20.1%,增速较1-4月回落0.1个百分点。5月我国社会消费品零售总额同比名义增长13.8%,与去年同期的16.9%差距明显。

然而,10日海关总署发布的5月进出口数据却意外大幅反弹,出口增速达15.3%,远超4月的7.2%,且进出口规模双双创月度历史新高。

二季度后探底回升可能增大

进出口数据走势与投资、消费背离,增加了市场各方对经济走势的分析难度。

中国出口形势是否已经走稳?中国国际经济交流中心研究员王军认为,出口增速反弹主要是5月外部经济逐渐恢复所带动的增长,此外与我国出口市场多元化有关,随着出口市场逐渐恢复常态,出口结构将逐渐稳定。而中国人民大学经济学院副院长刘元春则认为,单从5月的外贸数据来看并不能判断外贸形势已经好转,不宜过度解读。

不过,市场人士多数认为,二季度后探底回升可能性增大。瑞银经济学家汪涛预计,中国投资和实体经济活动将在今年下半年反弹,今年全年国内生产总值(GDP)料增长8.2%。

“最关键的,还是要增强经济增长的内生动力。”广东经济学会副会长董小麟教授对羊城晚报记者表示,随着稳增长措施的逐步出台,加上目前仍保持一定的投资增速,中国经济即使继续下行,也仍能保持在一定的增速。但目前中国经济结构不少深层矛盾未解决,而消费作为经济增长的内生动力,一直难以全面启动。因此长远看,要保持经济平稳较快增长,还是必须着力启动内需。


http://www.cei.gov.cn/loadpage.a ... H1/201206190239.xml
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 13:45 | 显示全部楼层
5月房价跌幅收窄 抑制反弹调控仍需坚定
2012-06-19 09:09:58
虽然5月楼市的成交量出现明显回暖,但全国70个大中城市的房价却依旧保持着下跌的势头。根据国家统计局18日发布的数据,5月70个大中城市中,新建商品住宅价格环比下降的城市有43个,持平的城市有21个,上涨的城市有6个。价格同比下降的城市有55个,比4月份增加了9个。

然而,在房价数据保持跌势的同时,跌幅收窄,市场回暖的现实也开始引发人们对房价反弹的忧虑。业内人士指出,短期内,以价换量的市场格局不会出现根本性变化,但面对调控预期的变化,要想保持价格稳定,仍需坚持抑制投资、投机的调控方针。

房价环比指数跌幅全线收窄

尽管5月70个大中城市中新建商品住宅价格环比下降的城市数量与上月相同,同比下降的城市数量再次增加,但从价格指数的角度观察,5月房价下跌的幅度已经开始收窄。

根据北京中原市场研究部的统计,5月份新建商品住宅价格环比平均跌幅为0.13%,相比3月0.3%和4月0.26%的跌幅明显收窄。70个城市在5月份的新建商品住宅的平均环比指数为99.87,这也是最近几个月的新高。与此同时,同比跌幅也出现了明显的收窄。

在二手房价格指数中,本月的平均环比跌幅为0.06%,70个城市的平均二手房住宅环比指数为99.94,虽然依然保持跌势,但也创造了2011年8月来的最高。

同样,从城市的新建商品住宅价格指数来看,上涨城市数量比4月有明显上涨,天津、南昌环比涨幅0.2%,大连、贵阳、西宁、包头均上涨了0.1%。新建商品住宅价格指数下调比较多的城市依然主要集中在东部沿海,其中温州跌幅为1.9%,宁波为1.7%,杭州跌幅为0.6%。不过值得注意的是,虽然这些城市环比跌幅依然比较大,但是相比4月份的跌幅均出现了明显收窄的趋势。

刚需入市 市场出现底部特征

5月房价跌幅收窄并不令人意外,随着成交量的持续回升,成交价格的下跌空间开始受到挤压。面对密集入市的刚性需求,很多开发商在“以价换量”的大战略下,也开始尝试着进行试探性加价的小战术。

“刚需的入市使得市场逐渐出现了底部特征。”张大伟表示,在成交量不断上升的情况下,开发商乐观情绪开始出现,供应量有所增加,包括首次置业、首次改善、二次改善的产品,都在加速推盘,从而进一步拉高了市场成交量。

虽然市场成交的主流项目依然为性价比比较高的项目,但购房者对市场的再跌预期显然已经开始降低。“量在价先,以价换量到了一定程度,折扣必然回收,而5月之前部分项目因为成交量乐观减少了折扣,购房者更加担忧价格上行,入市的积极性也相应增加。”张大伟说。

6月,在年内两次下调存准之后,央行时隔三年半再次下调了基准利率。结合此前各地陆续出现的房地产微调政策,购房者对调控的预期开始发生微妙的变化。

链家地产市场研究部研究员陈雪认为,从需求的角度看,虽然调控基本面并未改变,但央行降息以及多个城市政策微调之后,对于购房者的支持力度确实在明显的加强,各类需求的入市意愿都在加大。

抑制投资、投机仍是调控关键

5月房价降幅的收窄,再加上6月以来各地新一轮购房高潮的出现,未来房价的走向开始引发人们的担忧:随着销售量的走高,楼市是否又要走回从“以价换量”转入“量价齐涨”的老路上?

在陈雪看来,随着市场需求的增加,房企“以价换量”的难度要比去年大大的减小,降价意愿并不强烈,当前房企只要维持当前的价格,或者是较小幅的降价,成交量就不至于过低。

中国房地产学会副会长陈国强认为,目前市场的情况比较复杂,正在出现的“购房热”带有明显的结构性复苏特点,适合刚需。热销涨价仍属个案,后市还面临很多变数,需要进一步观察。

不可否认,目前的房地产市场已经消化了大量的调控效果。在宏观调控手段和刚性需求旺盛的双重因素作用下,市场由清淡到回暖的周期性变化已经开始。市场的反转也给持续一年多的房地产调控提出了新的挑战和要求。

在张大伟看来,在目前的宏观经济环境下,此前各地微调楼市的政策,继续发挥楼市对经济的拉动作用非常必要,但是必须注意力度和方向。

“要继续抑制投资需求,限购城市的力度不仅不应该放松,甚至应该继续加强,限购并非禁购,在之前限购的基础上,应该加大全国联网城市的多城市限购多套房。 ”张大伟建议。

和张大伟一样,在众多业内人士看来,市场的周期性变化无法避免,但要保证整个房地产体系的健康稳定发展,避免房价再次出现报复性反弹,在合理引导刚需入市的同时,抑制投资、投机性购房的各项调控政策仍需坚定地推行。


http://www.cei.gov.cn/loadpage.a ... H1/201206190219.xml
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 13:46 | 显示全部楼层
核心政策密集出台 中国金改吹响“集结号”
2012-06-19 09:10:00
今年以来,中国在金融领域的改革政策密集出台。汇率波动幅度的扩大、人民币国际化的推进、利率市场化进入新的发展阶段以及资本账户开放提上议事日程,预示着我国的金融改革已经吹响了“集结号”。

仅今年4月份前后,就有三项重要金融改革陆续推出。先是启动温州金融综合改革方案,允许“开展个人境外直接投资试点”;随即新增QFII投资额度500亿美元,使QFII的总额度升至800亿美元;新增RQFII投资额度500亿元人民币,使得资本账户开放的进程加快。随后,央行宣布将外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度由0.5%扩大至1%,汇率改革向前推进了一大步。同时,人民币国际化的步伐也终于迈出了重要一步,英国汇丰银行在伦敦发行了第一支人民币债券,总规模预计为10亿元人民币。进入6月份,金融改革推出速度依然不减。6月1日,人民币开展与日元直接交易;6月7日,央行宣布放宽银行存款利率上限至1.1倍,同时放宽银行贷款利率下限至0.8倍,更预示着利率市场化开始了具有里程碑意义的试水。

作为金融改革和开放的核心内容,从汇率改革到利率改革,再到人民币国际化和资本账户开放,已呈现出全面协调推进的总体格局。

协调推进各项金融改革是改革成功的重要保障

中国的客观情况决定了金融改革必须采取逐步推进的方式,因此是一个长期和渐进的过程,同时,各项改革之间又包含着千丝万缕的联系,它们会互相影响,也会相互促进,这就决定了改革不能采取“单兵突进”的方式进行,必须统筹考虑、协调推进。此前,曾有学者提出“先内后外”的金融改革思路,但从实践中看,只有内外协调推进并相互促进,才能走得稳、走得快。

央行调统司司长盛松成指出,利率、汇率改革和资本账户开放并不是简单的先后关系,而是循序渐进、协调推进的关系。事实上,我国资本账户开放、汇率改革和利率市场化改革、人民币国际化正是交叉进行的。

从资本账户开放看,2002-2009年,我国共出台资本账户改革措施42项;汇率从计划经济时代的高估配给汇率制到1%波幅的参考一篮子货币有管理的浮动汇率制,经过了漫长的33年;利率市场化改革也从上世纪90年代开始就在逐步推进之中。

实践证明,正是这种协调推进,才保证了金融改革的成功。正如央行调统司发布的《协调推进利率汇率改革和资本账户开放》报告所说,过分强调前提条件,会使改革的渐进模式异化为消极、静止的模式,从而延误改革开放的时机。利率市场化、汇率形成机制改革、人民币国际化与资本账户开放是循序渐进、协调配合、相互促进的关系,具体的改革开放措施应该成熟一项,推进一项。

当前的国内外经济形势有利于金融改革全面提速

尽管中国的金融改革从未停止,但像今年这样密集地推进金融改革却是史无前例的。业内人士指出,这是因为目前的国内外经济形势决定了金融改革正处在难得的战略机遇期。一方面,经济处于下行时期,通常改革的成本更低、成功率更高;另一方面,国内经济增速、银行资产质量提升与利润正处在历史高点,雄厚的外汇储备、西方金融机构和企业的收缩等等因素,均为当前全面推进金融改革创造了条件。

作为一个大国,我国利率和汇率主要不决定于国际资本流动。目前,我国经济总量和贸易总量均居世界第二,且发展速度居世界前列,经济结构和贸易条件也不断改善。我国外汇储备3.31万亿美元,银行业金融机构金融资产超过110万亿元,金融运行总体稳健。这些都是我国利率、汇率稳定最有利的条件。

此外,过剩的产能向对外直接投资提出了要求,雄厚的外汇储备为对外直接投资提供了充足的外汇资金,西方金融机构和企业的收缩给中国投资腾出了空间,加快资本账户开放正处于难得的战略机遇期。而随着人民币在国际贸易结算及国际投资中的地位的逐步提升,人民币国际计价、国际支付以及国际投资等职能也将逐步实现,人民币国际化也正处在重要的机遇期。

央行报告也提出,我国当前需要进一步推进利率市场化、汇率形成机制改革等各项金融改革,渐进审慎开放资本账户,将开放的风险控制在最小范围。

向纵深处推进改革仍然任重而道远

尽管我国的金融改革取得了巨大成就,但不容否认的是,将改革推向纵深的道路上,仍有许多未尽事宜。

目前我国市场化利率调控机制仍不完善,央行利率调控框架尚未完全建立,适合我国国情的公开市场操作工具、目标利率选择等一系列重要制度安排仍需进行进一步的探索;同时,利率传导机制不畅通,公开市场操作对于市场利率具有一定的引导作用,但对于存贷款利率的引导作用有限;此外,金融基础设施不健全,市场基准利率体系仍不完善,还不能很好地为金融产品定价提供有效的利率基准。

汇率改革、资本账户开放、人民币国际化的关联度更高,这些改革的协调推进,依赖于多项共同的基础性制度建设。汇率机制改革则从来就不是一个单纯的经济问题,其涉及政治、经济发展方式、贸易、金融等多个领域。在当前的形势下,汇率机制改革必须要打破人民币单边升值预期,同时通过财政、货币等宏观政策统筹安排,加快促进经济增长方式的转变。此外,汇率机制的改革必须要兼顾资本账户开放,随着资本项下逐步开放,海外游资会对汇率等产生较大影响。

而人民币国际化最大的挑战来自于实体经济,如果我国不能从根本上改变依赖外需的发展模式,就不能在贸易计价结算货币谈判中拥有足够的话语权,人民币作为交易货币、储备货币的国际货币职能也就很难实现。另一方面,我国资本账户开放程度不足60%,管制程度仍比较高,开放不当将引起经济波动和金融系统的不稳定。优化资本账户各子项目的开放次序,才是资本账户开放成功的基本条件。

今年是“十二五”时期承前启后的重要一年,金融领域改革措施稳步出台,体制改革得以进一步深化,这也是“十二五”规划的本意和初衷。金融的根本意义在于服务实体经济,金融改革的成败与否,也将关乎实体经济转型。目前,金融改革已经吹响“集结号”,下一步如何继续协调推进各项改革,稳步推进利率市场化改革,完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度,改进外汇储备经营管理,逐步实现人民币资本项目可兑换,将进一步考验我国金融宏观调控部门的智慧和能力。


http://www.cei.gov.cn/loadpage.a ... H1/201206190231.xml
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 14:47 | 显示全部楼层
中国当局承诺予以台湾公司950亿美元的贷款
标签: 亚洲, 新闻, 经济
  17.06.2012, 12:57
© Collage: «Voice of Russia»   


        中国当局承诺向在海峡两岸靠拢政策框架下在大陆工作的台湾公司予以950亿美元的贷款。这是中国国务院台湾事务办公室主任王毅就大陆和台湾关系问题在厦门举行的论坛上做的声明。他解释说,向台湾公司提供贷款的规划定为近期的三、四年。法新社周日报道,北京有意增加前来大陆的台湾大学的师生,以及增设台湾和大陆三个城市间的直达航班。此外,还有允许为前来大陆的台湾居民享有的一年居留期延续为两年的计划。台湾大学的教师在获得特殊许可后,可以和地方教授享有同等的教学权。

http://chinese.ruvr.ru/2012_06_17/78392207/
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 18:05 | 显示全部楼层
去年铁矿石原矿产量再创新记录 达13.27亿吨
来源:你的钢网 2012-06-15 复制网址〖宽屏查看〗 2011年我国生铁产量6.30亿吨,同比增长6.8%,粗钢产量6.83亿吨,同比增长8.9%。

铁矿石原矿产量再创新记录,达到13.27亿吨,同比增长23.8%;按入选品位29.2%,选矿回收率77.5%计算,可形成品位60.5%(这是进口矿的平均品位的成品矿为4.96亿吨。

进口矿6.86亿吨,同比增长10.9%。港口积压量9715万吨,同比增长2553万吨,增幅为35.6%。

2011年消费需求11.56亿吨,同比增长22%。国产矿在消费需求中所占的比重为42.9%,同比提高0.9个百分点。如果考虑权益矿约有0.8亿吨的进口,那么权益矿和国产矿在我国铁矿石消费中的比例达到49.8%。

宝钢彩涂板,建材报价
http://news.gtxh.com/news/20120615/tiekuangshi_571914598.html
 楼主| langge945 发表于 2012-6-19 18:08 | 显示全部楼层
中钢协:预计2012年我国粗钢产量将达7亿吨
来源:中国钢材网 2012-06-18 复制网址〖宽屏查看〗 中国钢铁工业协会副会长兼秘书长张长富16日表示表示,根据今年1-5月我国钢铁行业的生产情况,预计2012年我国粗钢产量将达7亿吨。

张长富认为,当前我国钢铁生产整体上体现了“钢铁生产小幅增长,增速明显回落”的特点。

根据中国钢铁工业协会提供的数据,今年1-5月份,全国生铁、粗钢和钢材(含重复材产量分别为27777.10万吨、29626.10万吨和38400.60万吨,同比分别增长2.6%、2.2%和6.3%,增速较去年同期回落了4.7、6.3和6.6个百分点。

从粗钢日产水平看,1月份为183.0万吨,2月份192.7万吨,3月份为198.6万吨,4月份为201.9万吨,5月份为197.5万吨,1-5月份累计产粗钢29626万吨,“全年预计为7亿吨左右”张长富表示。


http://news.gtxh.com/news/20120618/tanjiegangjiage_971923141.html
 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:15 | 显示全部楼层
中国经济结构调整 大宗商品面临分化

2012年06月20日09:11         手机看新闻

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豆粕成为今年以来国内表现最强劲的期货品种 翟超/制图

  随着全球最大商品进出口国——中国经济结构性调整以及发展方式转变,大宗商品市场或将出现分化格局。向消费型社会渐变过程中,农产品价格将强势不改,而工业品可能在政府去投资主导型经济增长方式中需求回落。

  在昨日北京期货商会、和讯联合主办的“2012年夏季商品市场投资策略会”上,与会分析师对于农产品和有色金属走势给出了不同的投资策略。

  美尔雅期货总经理助理、研究培训中心负责人孙晋表示,现在人口老龄化是个趋势,以前消费者在享受人口红利的时候,肉类供应比较旺盛,对油脂类消费比较旺盛,但随着人口老龄化,肉类需求会呈逐步下降的趋势。但是在国内耕地日益减少的情况下,农产品库存支持价格仍会高位运行。

  “中国的大型央企都在全力进军养殖业,养猪、养鸡、养鸭,建大型的养殖场。所以,现在豆粕消费非常好,玉米也在涨,豆粕也在涨。豆粕成为今年最强劲的上涨品种,但是,豆类品种之外,其他农产品仍然是成本支撑导致的反弹震荡行情。如果出现失业潮,经济停滞,那么什么都要跌,不管农产品、工业品、房价,任何产品都会跌。”中投期货研究所所长漆志云表示。

  漆志云表示,当前阶段,农产品供求关系会决定农产品价格的波动区间,但这个波动区间是围绕宏观决定的重心上下波动的,价格的波动是宏观决定的,供求关系是围绕这个宏观形成的轴心来波动的,所以供求关系不是很重要,首先要关注宏观因素变化。

  中粮期货金属事业部首席分析师梁丽娟说,长期来讲,中国经济增长面临着下滑风险,而且过去依赖固定资产投资的经济增长模式可能不能再维持。“据我计算,目前铜铝铅锌产量接近饱和点,从中国对地产的调控和整体宏观经济大方向来看,中国还是会逐步去转向依赖于消费的经济增长模式,工业品长期面临着偏熊市的格局。”

  “中国经济增长仍会保八,虽然当前价格在下行过程中,但是铜不可能一直下跌,它会有一个底价,跌到一定程度,用户或者贸易商就会大量买进,预计7、8月份铜会见底,四季度会反弹。”北京中期期货研究院院长王骏说。

  徽商期货研究所所长贺赞辉认为,中国经济稳增长逐步起效,将从宏观面给大宗商品市场以支持。目前,工业品、化工品的库存是比较大的,而且从消费需求角度看,5-7月份都是淡季,从产业角度来讲都应该是筑底阶段。(魏曙光)

(来源:证券时报)
http://finance.people.com.cn/GB/70846/18243638.html
 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:16 | 显示全部楼层
摩根斯坦利:中国经济比想象中更平衡
来源: 每日经济新闻 发布时间: 2012年06月20日 07:17 作者: 张寒;田文会
张寒 每经记者 田文会 发自北京

    摩根斯坦利亚洲及新兴市场首席股票策略师乔纳森·加纳 (JonathanGarner)6月19日在北京分享了其对中国经济形势及市场投资策略的观点。

    乔纳森首先指出,根据摩根斯坦利的预测,到2015年,中国的城市人口比重将从1995年的31%上升到51%。这将对中国经济结构的变化产生重要影响,但预计2015年~2020年中国的经济增长率仍然可以保持在7%左右。

    摩根斯坦利认为,中国已经拥有了强大的消费者经济,而且远比很多人预计的要强大得多。目前中国拥有1万美元以上可支配收入的家庭数量是世界各国中最多的,到2015年,中国消费者将成为世界最重要的一支消费力量。

    官方统计的收入数据显示中国的高收入家庭更少、平均收入更低。实际上,中国城镇家庭收入已经达到4.5万亿美元,仅次于美国,是世界经济重要的增长动力。因此,中国经济比想象中更为平衡,并不像外界普遍认为的那样大量依赖投资和出口拉动经济增长。

    摩根斯坦利对中国2012年的经济增长预测是8.5%,二季度是经济的低谷。预计从现在到今年四季度经济将抬头,尤其是汽车的生产销售方面。

    乔纳森表示,摩根斯坦利认为香港和上海的股票市场估值偏低,看重内地的金融行业(银行、保险)、消费者可选行业(汽车等)、互联网和医疗行业。

    针对银行股的估值问题,乔纳森对《每日经济新闻》记者表示,中国的银行股近期位于自上市以来估值的最低点,即使最大的银行也只以略高于账面值的价格交易,但是中国的银行分红却是世界上最高的,股息达到5%以上,因此目前的估值偏低,对投资者比较有吸引力。

    估值低的原因在于市场过于担忧所谓的不良贷款以及股息是否会减少。摩根斯坦利认为中国银行业的股利不会大幅减少,仍然看好金融行业的股票。

    针对房地产市场交易回暖的问题,乔纳森指出,昨天的数据显示许多城市的房价仍在下降,尽管下降的速度减缓,而一线城市的二手房价格比较稳定,表明房地产市场到了软着陆的后期,这也是中国政策制定者试图达到的目标。

http://www.p5w.net/news/gncj/201206/t4322887.htm
 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:37 | 显示全部楼层
“4万亿2.0版”不来了?
2012-06-20 09:10:56
编者按:今年以来,中国经济下行压力进一步加大。1-5月,中国出口同比增长8.7%,低于全年增长10%的目标;固定资产投资增速为20.1%,较前4个月继续回落;房地产市场交易量尽管有所上升,但房屋开工量、土地交易市场仍然比较低迷;股票市场近期也出现大幅下挫。有分析人士认为,如果政府不采取任何措施扭转颓势的话,恐怕今年“保7.5”的任务也会困难重重。

4年前,面对金融危机冲击,我们以“保增长”名义,迎来了“4万亿”经济刺激计划;如今,面对更为复杂的国际国内经济形势,为了实现“稳增长”目标,“4万亿2.0版”会登场吗?

话题一:“4万亿2.0版”来了?

这次的一系列政策,除了考虑到当前复杂多变的国际经济局势之外,更多的是对我国自身经济结构调整的考虑

5月23日,温家宝总理在国务院会议中强调了“稳增长”的地位,并部署了“ 稳增长”的举措,其中,就包括被媒体充分报道的“加快建设铁路等大型基础设施项目”。

5月21日,有消息称,国家发改委一天内批了100多个项目。紧接着,国家发改委在一天内核准了首钢搬迁、武钢广西防城港和宝钢湛江精品钢材基地三大重头钢铁项目。同时,家电补贴和汽车下乡政策再次出现……

对此,有观点疾呼:“4万亿经济刺激计划2.0版”已开始实施——项目审批大开闸门,金融机构开闸放水,贷款急剧增加。对于该说法,国家发改委6月5日坚称,“所谓新一轮经济刺激计划呼之欲出及4万亿元投资2.0等是不实报道”,且 “不会再有类似2008年4万亿元规模的刺激政策出现”。

那么,新一轮一系列“稳增长”举措,与2009年4万亿元刺激政策区别到底何在?

宋颂兴:差异显而易见。首先,“稳增长”不是突然提出的目标,年初就有了,目前只是放到了“更为重要的位置”。这是顺应国内外经济形势变化的“自然之举” 。其次,家电和汽车刺激政策、钢铁等项目政策的审核获批,也不是贸然之举。比如,三大钢铁项目实际上都经过了前期的长时间调研;家电和汽车刺激政策与2009年不同的地方是,更强调了节能环保等;一天审批100个项目,但有很多项目是与清洁能源有关的。再次,地方政府也没有像2009年那样,大规模地跟风上其他产能过剩的项目,至少现在并未出现在市场中。因此,综合来看,“稳增长”不是单一的目标,背后还有着“调结构”乃至“保民生”的影子。而2009年,“保增长” 几乎是惟一的目标。

崔新生:中国经济发展始终要坚持可持续发展。但现在“稳增长”的很多举措,本质上仍是投资,与2009年4万亿元的本质差别根本不大。甚至可以认为,现在的政策与先前“调结构”的方向是背道而驰的。真正的“稳增长”应着力于刺激国内消费,且不是用未来的消费来弥补现在的消费能力,更不应该盲目上项目,搞投资。

王朝才:之前出台的4万亿政策更多的是迫于当时紧急的国际金融环境,不仅是中国,当时其他国家也都出台类似政策以增加流动性。而这次的一系列政策,除了考虑到当前复杂多变的国际经济局势之外,更多的是对我国自身经济结构调整的考虑。从某种程度上说,这也是中国在运用货币及财政政策方面越来越稳健和成熟的体现。

张帆:与2009年出台的4万亿经济刺激政策确有不同。本次“稳增长”的经济政策更多是试探性的,目前国际上各国局势不确定。同时,由于中国经济依然没有改变“两头在外”(原材料和出口市场都在国外)的特点,在欧债危机加剧、一些国家和地区政治局势动荡、大宗商品和原材料价格依然可能上涨及出口市场持续疲软等诸多因素下,“稳增长”就成为中国经济目前需要解决的重要问题。其目的是以较稳定的经济增长,来尽量为中国经济结构调整提供空间和时间。

话题二:货币宽松周期来临?

从趋势上看,不能否认宽松苗头的存在,尤其是美国仍不能排除推出第三轮量化宽松政策(QE3)。而现在需要强调,相关部门或应及早考虑可能的宽松周期到来所带来的方方面面的影响

尽管与2009年的刺激政策存在差异,但有一点是相似的:在产业刺激配套出台的同时,货币政策往往会随机而动。2012年也不例外——6月8日,央行时隔三年半后,重启降息工具。

对此,中信证券首席投资顾问刘德忠认为,近期中央的宏观经济政策导向明显从 “抑通胀”转向“保增长”,这使货币政策进入一个“价格工具和数量工具并用的放松周期”。他甚至预计,“下半年央行有望多次下调存款准备金率,并有再次降息的可能”。

那么,未来一段时间,为了“稳增长”,货币政策到底会呈现怎样的走势?除了货币政策和产业配套措施外,还该采取哪些措施“稳增长”?

王朝才:不能说是完全进入放松周期,因为国内经济仍然会受到国际经济大环境的影响,包括原材料价格的上涨和输入性的通胀等各种因素。近年来,中国在金融方面一直保持一种从紧的政策基调,今后可能会在金融(货币)政策方面放松一些,而财政政策上可能依然会维持目前情况,不一定会出现巨大变动。

张帆:积极的财政政策和稳定的货币政策依然是2012年下半年的国家经济政策方针。目前来看,这个方针不会发生大的变化,也不可能由紧缩一下子进入放松周期,而是根据通胀和整个国家经济增速的预期,通过政策微调,支持中国经济结构的调整,满足实体经济发展的需求。目前,除了货币政策可能再次降息或降低存款准备金率外,从更长远的角度,如政府换届结束后,也可能会出台积极的财政政策。

宋颂兴:货币政策怎么走要看具体的经济形势走向而定。但为了“稳增长”,与相对宽松货币政策相配套,积极的财政政策将同样成为市场中的基调之一。同时,就存准率而言,确实还有降低的空间。因此,不排除为了“稳增长”,在可见的时间内,再次降准或降息。

事实上,此时更应发挥民营企业的作用,除了允许民资进入到能源、物流等领域外,还应该对民营企业进一步减负。基于此,营业税改增值税试点范围可能会进一步扩大,从上海扩展到北京、广东、重庆等省市。

崔新生:宽松周期是否到来很难预料,要看未来的经济走向和外部形势。不过,从趋势上看,不能否认宽松苗头的存在,尤其是美国仍不能排除推出第三轮量化宽松政策(QE3)。而现在需要强调,相关部门或应及早考虑可能的宽松周期到来带来的方方面面的影响。

话题三:房价“筑底”回暖?

“稳增长”的种种举措中,刺激房地产市场是最有效的,但危害性或许也是最大的

就消费者而言,一系列“稳增长”举措的背后,最关注的还是房地产市场。统计显示,迄今为止地方政府房地产政策“微调”的33个案例,仅有5例涉及违反“限购令”被叫停,其余均被相关部门默许。同时,其他一些地产政策也在微调——以重庆为例,其将公积金缴存比例由7%上调至12%,并“积极引导职工提取使用公积金,争取80%以上的提取投入住房消费”,且个人的贷款限额将从20万元涨到了40万元。

越来越多的购房者开始担心,这一轮的投资热潮将再次浇灭房价下跌的希望。国家统计局数据显示,与上月相比,5月70个大中城市住宅价格下降的城市数量不变,价格上涨的城市增加3个。上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭表示,价格环比上涨的城市增多,表明房价呈现筑底迹象。

楼市进入6月,成交量依然继续回暖。那么,中国的房地产市场真的会像2009年那样,呈现大规模回暖的势头?

王朝才:5月份中国主要的几个城市的房价上涨了0.2个百分点,在“稳增长 ”的基调下,调控房价,令房价有所下调依然是一个政策目标,这在政府换届之前不会有什么改变。至于后续的发展,还要看中国经济以后的变化而定。如果是“保增长 ”而不是“稳增长”,那么房价调控的政策就可能出现变动。

张帆:虽然国家出台了严控房地产的各项政策,但没有找到新的经济增长点前,房地产依然是中国经济的支柱产业。现在的情况是,既担心房地产的发展妨碍中国经济结构转型的步伐,又离不开一个相对稳定的房地产市场来避免经济增长和地方财政收入的大幅下滑,这样就形成了一个悖论。不过,业界确实可以看到房产市场一些回暖的迹象,房地产股票也给出了积极的反应。

宋颂兴:宽松的货币政策往往都会对房地产市场产生积极影响,会提升市场信心,尤其是开发商的激情。但对中国房地产市场而言,更重要的力量还是地方政府。如地方政府的行为真的得到了相关部门的默许,那么市场的预期将进一步变化,原先观望的消费者将加入到购房者大军中。这就意味着,市场真的将再次回暖。不过,由于 “限购令”的长期存在,或许会让回暖的幅度稍稍放缓。

崔新生:房地产市场是中国要素最集中的市场之一。房地产市场一旦重新回暖,中国经济稳增长的目标或不难实现。但问题是,重新回暖带来的后果不可估量,最直接的体现是普通消费者继续买不起房,同时,调结构的目标也将遥遥无期。因此,“ 稳增长”的种种举措中,刺激房地产市场是最有效的,但危害性或许也是最大的。但好在,限购令的威力仍然存在。


 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:38 | 显示全部楼层
话题四:如何避免重蹈覆辙

在执行过程中,切忌变为单一的“稳增长”目标,要真正结合“调结构”和“保民生”

上述对比、争论和预测,都从侧面体现出了大家对新一轮刺激政策的担心,对重蹈2009年4万亿元刺激政策覆辙的担心。如产能严重过剩、地方负债居高不下等。世界银行发布《东亚经济半年报》也明确表示,中国的经济刺激政策应更侧重“减少税收与增加社会保障支出,而非依赖于基础设施建设和信贷刺激”。世界银行称, “中国的政策应该更加考虑长期的效果与目标”。

那么,上述政策在实施过程中,到底该如何避免出现2009年刺激所产生的负面效果?又该注意哪些方面?

张帆:短期还难以判断。但从目前的市场效果看,股票市场的反应比较平淡,这属于正常情况,因为“稳增长”的本身并不希望令市场出现“大开大合”、“大起大落”的波动。从宏观经济层面看,未来通胀抬头的可能性依然较大,产能过剩的矛盾也仍然会比较严峻。

宋颂兴:2009年的错误在于:政策从紧缩到宽松突然发生了转向,2008年上半年还在加息,下半年就突然降息了,这对庞大的中国经济体来说,负面效应几乎不可避免。同时,十大产业振兴规划都未经过前期调研,导致出现一定的市场乱象和产能的严重过剩。经过对比,从理论上看,新一轮的“稳增长”举措或可避免出现像2009年那样的负面影响。

但问题的关键在于,相关部门切忌“只说不做”,要将“做”放到更为重要的位置。进一步讲,就是在执行过程中,切忌变为单一的“稳增长”目标,要真正结合“ 调结构”和“保民生”。

崔新生:如不采取及时的补救措施,刺激后遗症或难以避免。比如,钢铁产能过剩,试问:所审批的项目中,到底有多少是重复建设?到底有多少是为了“稳增长” ,而不是为了地方政府的政绩工程?

话题五:中国经济能否回稳

回暖与否不仅取决于刺激举措,还在一定程度上取决于外围——欧债危机的解决情况、美国经济的回暖情况、大宗商品的走势等

不管市场如何争辩,落脚点都将集中在效果上,或者说“经济是否回暖”这个点上。按农业银行首席经济学家向松祚的说法,目前中国经济增速下滑的幅度确实超出了人们的预期:规模以上工业企业的利润,1-4月同比是下降的,且很多的行业都出现需求疲软的状况。那么,采取那么多“稳增长”的刺激举措,中国经济何时止跌回稳,重新进入到复苏周期?

王朝才:“稳增长,稳物价,保民生”是目前各项政策的主要基调,之间互有关联,互相影响。稳增长才能有效地拉动就业,从近期出台的经济数据,我们可以看到就业情况还是比较好的,这也是“保民生”的一种体现,也是“稳增长”。至于效果,还需要等到后续各项经济数据的出台,才能做进一步的评估和判断。

张帆:现在还不能对中国经济是否已经进入复苏周期有明确的结论,在目前国际经济形势恶劣,中东政治局势动荡加上2012年大选年的大环境下,中国经济面临的挑战依然会十分严峻。

宋颂兴:回暖与否不仅取决于刺激举措,还在一定程度上取决于外围——欧债危机的解决情况、美国经济的回暖情况、大宗商品的走势等。但需要强调一点:“稳增长”不意味着GDP的快速上升,国家相关部门和地方政府应切实改变这种不可取的思维方式。因此,在我看来,低于或大大高于2012年《政府工作报告》中的7.5%都是不可取的。另外,“稳增长”真正的“落脚点”还是在:居民的可支配收入能否提升、人们的生活幸福感如何。

把握好调控“点”(一家之言)

■ 黄烨 杨颖君

“值得警惕。”这是今年2月,野村证券针对中国1月用电量在英国《金融时报》上的一番评论。彼时,中国1月用电量同比下滑7.5%,尽管这一时间点恰逢中国春节。

当时,野村比较过去十年的情况得出结论:自2002年以来,除了金融危机爆发时的2009年,中国未遇到过发电量实际下降的情况,“此次下降,却反映出工业产出的大幅下降”。

从“事后诸葛亮”的角度考虑,上述数据和结论可能早就给中国监管层提了个醒:中国经济真的在下滑。但这不意味着,当时宏观的大方向需要改变,因为,“控通胀”仍是“重中之重”。

进一步而言,当今年5月19日——CPI回落到3%,创23个月新低,且前5个月用电量“同比增长5.8%,增幅回落6.2个百分点,为近几年的较低水平 ”时,抛开种种质疑声音不谈,相关部门再将基调从控制通胀变为将“稳增长放在更重要的位置”,或许是一个正确的时间点。

而在“稳增长”主基调“木已成舟”的情况下,除了时间点,现在更需要把控好第二点:调控效果的“落脚点”。

目前,业界最担心的是,或许是重蹈当年4万亿元刺激政策所造成的“覆辙”— —尽管中国经济确实实现了“保增长”的目标,但却造成了专家眼中的“产能严重过剩,房价飞速上涨”。反过来想,这能成为新一轮刺激政策的借鉴,甚至该成为评判效果“落脚点”的重要标准。不过,这不该是惟一标准。

将视角转移到最微小的普通消费者层面,他们的居民可支配收入能否提升,家电补贴、汽车下乡政策能带来多少实惠,房价大幅上涨与否——或直接点,生活的“幸福指数”到底如何才是调控效果“落脚点”最重要的标准,哪怕,在实现上述目标的同时,中国经济增速真的会下滑到7.5%,或7.5%以下,而没有完成“稳增长 ”的目标。

另外,在“稳增长”的同时,还不能忘“调结构”、“控通胀”乃至“保民生” 。而如何将这四者更好地结合在一起,且不是仅仅单一体现“稳增长”目标,或应该成为调控效果“落脚点”的第三个标准。

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 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:40 | 显示全部楼层
5月外汇占款转正 三季度货币政策或出组合拳
2012-06-20 09:10:55
随着5月份全国实际使用外资金额(FDI)数据转正,金融机构外汇占款数据也重新恢复正增长。

央行19日发布的数据显示,5月份,金融机构新增外汇占款234.31亿元。尽管数据转正,但相比此前动辄一二千亿元的增长,外汇占款数据仍然处于低位,短期国际资本流出压力仍然较大。

业内人士指出,5月份外汇占款转正,与当月贸易顺差大增与FDI止跌企稳有直接关系。此前发布的数据显示,5月份我国贸易顺差达到187亿美元,同比增长近44%;FDI92.3亿美元,为连续6个月以来的首次转正。

光大银行首席宏观分析师盛宏清指出,外贸在5月份超预期主要是由于我们采取了多元化的贸易模式,弥补了欧美市场的不足。未来的贸易顺差仍将持续,保持正增长问题不大,但整体增量不会太大。这也意味着,今年剩余月份的外汇占款情况也将基本相同。

外汇占款往往被视为“热钱”进出的风向标。5月份外汇占款数据的转正,也未能阻止短期国际资本的流出。观察近期人民币的走势,也显示市场在向下拉人民币的成交价,说明短期资本仍在外流。据盛宏清估算,5月份国际短期资本流出242亿美元。他统计,除2月份热钱大幅进入中国338亿美元以外,1至5月份单月都呈现热钱外流的状态,而1-5月份合计热钱流出约376亿美元。

数据显示,今年1-5月份,金融机构新增外汇占款2535亿元人民币。这与此前年份相比,缩减幅度严重。这决定了今年通过银行间市场增加流动性将起不到太大的作用。这使得释放资金的重任落在了降低存款准备金率身上。据介绍,近期银行间市场的资金面比前几周略紧,但仍处于适度的状态。19日,央行以利率招标方式开展了正回购操作,交易量为200亿元,规模较上周有所缩减,交易期限28天,中标利率持平于2.75%。

盛宏清认为,三季度将是央行降准及降息的时间窗口。他认为,央行现在最重要的任务是扭转长端利率。而通过降息和降准,可以让长期信用债和长期贷款降下来,以此促进贷款增长,拉动投资、稳增长。为此,还要再来一次组合拳。


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 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:45 | 显示全部楼层
东亚论坛:中国引领的东亚制造业竞争
2012-06-19 15:00:39




  提要:过去十年间,处于价值链中较高位置的北亚经济体受益于中国低端制造业的强势,而劳动力禀赋和技能结构更类似于中国的东南亚经济体则难以应对中国的竞争。中国和东南亚中等收入国家面临相同的挑战,即不断依靠创新提高收入水平和提升在价值链中的位置。为此,尤其需要充足的人力资本投资和根本性改革。东亚经济体在高端生产领域的激烈竞争将提升整个地区的收入水平。

  (外脑精华·北京)中国制造业发展对东亚地区影响复杂

  人们普遍认为,中国经济增长速度以及中国融入东亚生产网络有利于整个东亚地区的贸易和经济增长。

  中国对东亚经济有利影响的一个表现是,该国在东亚出口市场中的分量不断增大。目前中国已超越美国和日本,成为包括澳大利亚在内的大多数东亚经济体的最大出口市场。

  然而,东亚经济增长的动力机制并不这么简单。随着中国制造业的持续发展,由于其生产率增速领先于工资增速,从而造成了单位成本下降,因此,中国制造业将沿着生产链,对本地区其他生产国构成竞争压力。

  由于投资不足、尤其是人力资本和企业经营基础设施的投资缺口,在劳动密集型零部件和制成品市场的竞争中,中国的东南亚竞争对手无力对制造业进行升级,无法进入中国的优势越来越大的高附加值生产,因而被留在了市场的低技能一端。

  马来西亚就是一个典型例子。由于无力提升制造业工人的技能,加之产业政策判断有误,因而该国面临着陷入所谓“中等收入陷阱”的风险。真正的挑战并不是来自中国的竞争,这种竞争其实提供了提高制造业生产率、升级贸易和产业结构、以及提升国民收入水平的机会,真正的挑战在于国家在投资与改革方面的失败。

  很多印尼人也担心,怎样在中国竞争力的压力之下找到进入制造业国际市场的方法。印尼越排斥竞争和改革开放,其可观的经济增长和产业转型就越有可能中断。

  制造业向中国整合对北亚和东南亚影响不同

  正如黄育川所说,过去十年间,日本、中国台湾和韩国等处于价值链较高位置的北亚经济体明显受益于中国低端制造业的强劲势头。相比之下,在劳动力禀赋和技能结构方面更类似于中国的东南亚经济体则难以应对中国构成的新竞争。并非所有东南亚国家都是如此,如越南和新加坡就展示了不同的道路。

  当年东亚摆脱亚洲金融危机之时,许多邻国将中国的崛起视为威胁,而非机遇。然而,随着韩国和中国台湾等经济体迅速复苏,地区生产网络逐渐成熟,加之中国以积极的经济外交向东南亚开放本国市场,看起来所有经济体都受益于中国对专用零部件和初级产品的需求。

  然而,在上一个十年的后半段,东亚的地区生产格局对资本流动、投资率和工资走势的影响方式令一些经济体的获益超过了其他经济体。较发达的北亚经济体从中国工业化进程中获益最大,因为它们成功地加强了自身在高端消费电子品和IT产品方面的优势。

  对比而言,东南亚受到的影响则增大了其缩小收入差距、提高生产率以及摆脱中等收入陷阱的难度。

  中国不断对技术能力进行升级,并大举投资于基础设施,尤其是为了应对全球金融危机。随着中国沿海工业区生产成本攀升,加之内地交通网络的扩张鼓励企业内迁,深入中国已成为新潮流。而且,过长供应链的管理难度也在鼓励企业将原本设在东南亚的零部件生产活动和相关研发活动转移到中国。

  据黄育川研究,过去十年间,随着生产活动进一步向中国整合,加工相关进口在中国进口总额中所占的比重已由40%以上降至30%,在出口中所占的比重则由55%降至40%左右。

  东南亚应抓住中国工业升级提供的机遇

  当然,中国工业升级的成果正在为其与亚洲其他地区经济关系的新结构奠定基础,因为中国企业和在华外企正在寻求通过对外转移生产来控制劳动力成本攀升的压力。

  中国和东南亚中等收入国家面临着相同的挑战,即不断依靠创新来提高收入水平,并提升价值链的位置。为此,不仅需要依靠市场机制生产劳动密集型的低端制成品,还需要充足的人力资本投资,以及新一轮根本性改革。在此过程中,东亚经济体在高端生产领域的竞争将日益激烈,而整个地区的收入水平将向工业化国家趋同。

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 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 13:56 | 显示全部楼层
副外长:中国在全球经济中责任与发言权不相称
http://www.dayoo.com/http://www.dayoo.com/ 2012-06-19 06:05来源: 人民网—人民日报海外版 网友评论 (0)
    人民网—人民日报海外版 作者:周小苑 选稿:鲁琳

  东方网6月19日消息:在欧债危机愈演愈烈、世界经济复苏仍面临诸多不稳定因素之际,二十国集团(G20)领导人第七次峰会的召开再次吸引了全世界的目光。作为占世界经济总量87%的G20国家,如何推动全球金融保持稳定,并在保增长、促稳定方面取得积极成果,将是此次峰会的主要议题。作为全球重要的经济引擎,中国的一举一动更是备受关注,在主要经济体增长普遍放缓的情况下,中国经济仍然能够保持平稳的增长,是对全球经济的重大贡献,将加快全球经济复苏的步伐,并向世界各国传递出坚定的信心。

  稳增长成全球经济难题

  尽管希腊大选结果出炉暂时缓解了国际金融市场对希腊退出欧元区的担忧,给G20峰会的召开创造了一定的有利因素,但是,自去年欧债危机爆发以来,全球经济增长始终未能走出低谷,全球总需求依然不足,主要经济体增长乏力。

  “西方经济的三大支柱都有各自的问题。”中国国际问题研究所所长曲星认为,美国的主权债务负债率已经达到100%,转嫁危机的第三轮“量化宽松”已在美国决策者的考虑之中,世界经济必将受其拖累。而欧元区主权财政与统一货币之间的矛盾难以消除,紧缩财政和刺激经济两种意见的分歧更加明显,再加上选举因素致使各国政策多变,欧盟经济治理措施将无法落到实处。此外,日本公共债务率已超过200%,去年发生的地震海啸以及核污染使日本经济雪上加霜,经济复苏也尚需时日。

  此外,国际货币基金组织预测,2012年世界经济增长只有3.5%,将比2011年下降0.3个百分点,“稳增长”目前已成为世界经济的头号难题。对此,中国国际经济交流中心信息部副部长徐洪才对本报记者表示,现在G20峰会把解决欧洲债务危机、稳定经济增长作为全世界共同的目标,是抓住了当今世界经济的主要矛盾。

  全球经济复苏离不开中国

  全球经济复苏缓慢,“稳增长”成为头疼问题,全国人大财经委副主任贺铿认为,主要是因为目前全世界还没有找到新的经济增长点。这是影响经济增长的一个较长期因素。近一二百年来经济增长点有三个时期:工业革命、电器时代和信息时代。而现在信息时代的一些特征慢慢地已经淡去,究竟再用什么技术支撑作为经济增长的动力,美欧都在寻找中,目前还没有找到,所以全球经济的复苏不可能很快。此外,世界金融危机之后各国都认识到必须重视实体经济,要减少进口,增加出口。要用自己的产品代替原来向发展中国家进口的产品,这是不容易在短时期内做到的,所以世界经济复苏不可能很快。

  中国作为世界经济的重要组成部分,尽管受到此次金融危机的冲击,经济增速持续放缓。但是,今年第一季度,中国国内生产总值同比增长8.1%,经常账户盈余占国内生产总值比重已下降至1.4%,这已经为世界经济复苏和增长作出了重要贡献。

  “中国是世界上第二大经济体,中国经济滑坡太多会影响进口,对外部影响比较大,尤其是会影响到欧美国家的经济复苏。”徐洪才表示,2009年,中国在全球共同应对金融危机时,GDP增长对全世界的贡献达到50%,这表明中国已经成为世界经济的引擎和发动机。

  寄望中国填补全球需求缺口不现实

  尽管以中国为代表的显露疲态的新兴市场经济体正在率先引领全球经济复苏,但是仅靠中国一己之力是无法支撑全球经济增长的。“寄希望于中国充当填补全球需求缺口的角色并不现实。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示,作为全球第二大经济体,中国能为全球经济做出的最大贡献就是保持自身的内需和经济平稳增长。这不仅对中国自身有利,也成为全球经济复苏的“压舱石”。

  外交部副部长崔天凯指出,中国对国际社会一直保持着非常负责任的态度,凡是我们有能力、也应该承担的责任,我们都会认真去做。但是,中国所承担的责任跟中方在全球经济治理和决策过程中的发言权并不相称。他表示:“权利和义务是要平等的,我们做出了这么大的贡献,但我们在像国际货币基金组织这样的国际金融机构的份额并没有完全反映我们现在的经济实力和所做的贡献。”

  “G20所有成员的一个共识就是现行的国际金融构架需要进行改革,而改革的基本出发点就是增加新兴市场国家和广大发展中国家在国际金融体系中的发言权和代表性。”徐洪才表示,目前矛盾集中在美国和欧洲“一股独大”,应以此为契机推动国际货币基金组织治理结构的改革。中国一方面希望美欧让出在国际金融体系中的一部分份额和比例,另一方面也要增加中国在国际金融体系中领导人的位置。

  此外,徐洪才表示,SDR(特别提款权)也需要改革,要调整和扩大SDR的使用范围,吸收人民币等新兴国家的货币进入SDR这个大篮子里面,可以分散国际储备货币过度集中于欧元或者美元的风险,这对全世界都有好处。
http://news.dayoo.com/china/57400/201206/19/57400_108526678.htm
 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 14:11 | 显示全部楼层
不要期待房地产调控会大幅松动
2012-06-19 17:06:02
[摘要] 近期房地产政策微调的基本思路就在于,在坚持限购、限贷政策不变的前提下,通过降低首套房购置的成本,刺激以首套房为主的刚需入市,消化房企库存,增加房企经营性现金流,缓解房企资金压力,改善房企预期并促进房企新开工和拿地,暂时不会出台力度更大的刺激政策。

  (中经评论·北京)在外需持续萎靡和消费短期内难堪重任的情况下,为应对经济增速的下滑,预调微调的着力点重点放在了见效快、事关全局、带动性强的大型项目上,如基建投资、保障性住房、战略性新型产业等。
  
  但四五月公布的投资、工业增加值等经济数据显示经济继续呈现回落疲态。之所以出现这种背离和微调政策效力的消解,不得不考虑始于2011年的房地产调控加码的影响。今年1-5月,固定资产投资分项中的基建投资和制造业投资增速比1-4月有所加快,而占固定资产投资1/4的房地产投资增速出现回落。如果看投资增速相比去年同期的变化,这一逻辑则更为明显。今年1-5月,固定资产投资同比增速比去年回落5.7个百分点,分项中的制造业投资和基建投资增速分别回落6.7和7.8个百分点,而房地产开发投资增速回落了16.1个百分点。
  
  房地产上下游相关产业投资增速的变化也验证了上述观点,今年1-5月,粗钢、水泥、平板玻璃、挖掘机和混凝土机械等房地产上游行业的固定资产投资增速同比回落32.4个百分点,下游的家具制造投资回落了11个百分点,家用电器和纺织等行业的投资增速同比回落了6个百分点。
  
  由上分析,可以这样来梳理房地产影响的逻辑链条:以限购、限贷为主的房地产调控持续保持高压,商品房销售规模不断回落,开发商新开工和拿地的积极性很低。这一逻辑链条作用下去将意味着:一是随着新开工和土地购置规模的不断下降,房地产开发投资规模也将不断下降,进而全社会固定资产投资规模增速仍将继续下降;二是房地产销售和投资不断走低,将进一步恶化上游原材料和相关制造业的产能过剩,上游投资下滑速度将加快,下游纺织、家具和耐用消费品的销售将继续走低并影响消费需求的稳定;三是土地购置规模下降将直接导致地方宽口径财政收入减少,地方政府融资平台偿债和再融资开闸将大受影响,地方配套落实国家政策微调的项目建设也会受到影响。
  
  这样看来,当前经济下滑的压力主要来自需求萎缩,除国外主要经济体债务去杠杆导致的出口需求萎缩外,始于2011年的以限购、限贷为主的房地产调控加码,应该是这一轮需求萎缩的逻辑起点。进入2012年以来,以限购、限贷为主的房地产调控加码影响开始显现,并且与外需萎缩、基建投资紧缩和金融危机期间一揽子刺激政策到期(如“家电下乡”)叠加,造成出口需求、投资需求和消费需求“三驾马车”全面紧缩。这其中,以限购、限贷为主的房地产调控影响最大。
  
  民生考量和经济稳定是房地产调控的两个内生变量。2010-2011年房价快速上涨而经济相对稳定的时期,房地产调控政策主要受民生压力的影响;在当前房价有所回落而经济增长可能快速下滑的情况下,房地产调控政策走向更多受经济是否稳定的影响,而民生考量权重有所降低。因此,4月底以来国家提出政策微调,首套房优惠政策的常态化、制度化,更多地出于经济稳定的考虑。
  
  目前,不管是从出口、投资、消费“三驾马车”的实际增速看,还是从前瞻性指标的变动趋势看,当前形势要远远好于2009年金融危机期间。更为重要的是,为实现经济转型升级,国家已经主动降低了今年经济增长速度,对经济适度减速容忍度提高。因此,在房价反弹压力和上涨动力仍旧存在,而房价合理回归的目标还未实现的情况下,还不需要、也不能松动限购和限贷政策。
  
  因此,近期房地产政策微调的基本思路就在于,在坚持限购、限贷政策不变的前提下,通过降低首套房购置的成本,刺激以首套房为主的刚需入市,消化房企库存,增加房企经营性现金流,缓解房企资金压力,改善房企预期并促进房企新开工和拿地。
  
  2009-2011年商品房新开工同比分别增长14%、40%和11%,相当长的一段时期内市场供应充足,开发商库存压力也比较大。在刚需购房需求的价格弹性比较大情况下,以首套房为主的刚需入市对房价上涨的带动比较小,也更可接受。
  
  目前,随着总体资金环境的宽松和购房成本的下降,以刚需为主的销售量回升显著,而房价也并没有明显上涨。因此,在房地产政策选择上,目前还是以加大首套房购置优惠为主,边走边看,暂时不会出台力度更大的刺激政策。因为力度更大的政策只能以加大信贷杠杆或引致非理性需求,均有可能推动房价上涨,政策副作用太大。随着通胀和外汇占款双双下降,货币政策空间已经打开,资金环境回暖本身就可以促进购房者入市,而保障房建设可以部分缓解商品房下滑,这些可选政策的价值更大。


( 中国证券报, 深圳市房地产研究中心, 李宇嘉)   

作者:李宇嘉

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 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 17:34 | 显示全部楼层
日本国债:近万亿国际资本涌入
2012-06-20 15:36:57
“据日本央行公告,去年一年,中国净买入中、长期日本债券、票据4.5万亿日元以上”

日本国债的大门,正在渐渐被国际投资者敲开。

日本央行6月19日公布的数据显示,截至3月末,外国投资者共持有0.963万亿的日本国债,较一年前增长23%,占到未到期债务的8.3%。而另一方面,日本本国家庭持有日债的比例则为2005年来最低,仅持有3%的日本国债。

从去年第四季度以来,外国投资者持有日债的比例就一直处于历史高位,去年第四季度曾达到8.5%,创下了2002年以来的峰值。

欧债中的避险资产

业内有分析认为,境外投资者持有的日本国债升至创纪录的近1万亿美元,这显示在欧洲债务危机未现缓解迹象之际投资者将资金转向安全资产。

“雷曼破产引发国际金融危机后,海外投资者为套现一度抛出日本国债,但欧债危机发生后,认为日本的国债相对安全并再次积极买进。”日本央行分析称。

业内人士指出,欧债危机波折不断,美国经济复苏缓慢,投资者对于世界经济信心的脆弱,将此前日债这个投资洼地凸显了出来。

从2008年后的经验看来,世界金融动荡情势下,债券的收益率通常是评估投资者对于债券安全性信心的有效指标。

此前不久,受到欧债危机进一步恶化的影响,日本国债收益率跌至0.79%,创下了9年来的新低。与此同时,被认为是避险优势明显的美国长期国债,近期收益率一直在1.6%左右徘徊。

对比之下,显示出市场对于日债的安全性更加青睐。然而,从近期日债主权评级的表现来看,寄望日债安全性的投资者更多只是“一厢情愿”。

5月22日,惠誉曾调降日本主权评级至A+,这也是2011年惠誉将日本长期主权信用评级展望从“稳定”下调为“负面”的再次行动。

就此,IMF也警告称,市场对财政可持续性的担忧可能引发日本政府债券收益率突然飙涨,这可能会迅速令债务不可持续,并撼动全球经济。

万亿储蓄保障偿付能力

尽管日债今年屡遭评级机构下调评级,然而在国际上,仍未失去其作为主要避险债券的光环。日本国债展现了诸多这种两面性。

一方面,从负债水平来看,据部分券商测算,日本在2009年、2012年以及2016年的整体负债率将分别达到217%、232%、277%。

作为世界负债水平最高的国家之一,无论是债务总额与GDP之比、财政赤字与GDP之比,还是国债依存度,目前日本都处于发达经济体的最差水平,这也是评级机构将降级的矛头直指日本的直接原因。

从另一方面而言,日债又具有其他国债无可比拟的优势。

业内人士指出,其主要吸引力在于日本国债大部分由本国投资者持有,这背后有着15万亿家庭储蓄的支撑,这帮助日本得以应对评级下调影响并使债券市场免受攻击。

商务部国际经贸合作研究院研究员梅新育指出,理论方面来说,日本国债偿付能力相当高。”

“总的说来日本国债在可预见的未来,其安全性是较好的。日本国债负债率虽高,但和其他高负债国家结构不一样。”梅新育说“日本国债的债主主要是本国居民,加上日本属于第二大发达经济体,这样其高债务水平不存在引起国际收支和清偿能力的危机。”

业内人士指出,外汇储备也为日本偿债提供了巨大缓冲。

截至2011年底,日本已连续第21年位居世界第一大债权国,日本政府、企业和个人拥有的对外资产达583万亿日元。与此同时截至今年4月底日本外汇储备余额为12895.42亿美元,仍是世界第二大外储存量国。

中国外储多元化:弃美向日?

值得注意的是,在外国人共持有0.963万亿的日本国债的债主中,中国或许正在扮演日益重要的角色。

据日本央行公告,去年一年,中国净买入中、长期日本债券、票据4.5万亿日元以上,实现净买入总额5414亿日元。

这意味着,仅中国去年净增持的日本国债,就占到了日本所有对外债务的一半以上份额。

截至去年底,鉴于中国对外资产达4.7万亿美元,其中外汇储备突破了3万亿美元,外汇当局反复重申实施外储多元化的战略。

由于目前外国国债仍是外汇管理当局主要的外出投资方式,在此情况下美债日债一增一减的些许变动,都显得尤为明晰。

据美国财政部公布数据,去年7月份中国持有美债达到13149亿美元的高位,此后始终保持趋势性减持的头寸操作,截至4月份持有美债11519亿美元,10个月共计减持1630亿美元。

梅新育指出,中国本身正在多元化储备资产,降低对美元和欧元资产的依赖,多元持有其他方面的资产。

“我国和日本相互持有对方国债是东亚金融合作的重要内容,类似于企业的交叉持股,有助于中日两国将对方货币作为国际货币相互支持。”他说。


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 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 17:35 | 显示全部楼层
前4月我国非金融类对外直接投资猛增72.8%
2012-06-20 15:36:52
1-5月,外商投资新设立企业9261家,同比下降12.16%;实际使用外资金额471.1亿美元,同比下降1.91%。5月当月,外商投资新设立企业2245家,同比下降6.11%,实际使用外资金额92.29亿美元,同比增长0.05%。在利用外资额下降的同时,我国“走出去”步伐明显加快。如何看待当前我国利用外资和“走出去”的形势?记者就此采访了商务部有关负责人。

前5月我国实际使用外资下降1.91%,全球直接投资流向发生新变化

今年以来,我国利用外资面临着严峻的国内外形势。从数据上看,1-5月,我国实际使用外资同比下降1.91%;2011年11月到2012年4月,连续6个月出现单月同比负增长。

商务部外资司负责人表示,从国际看,世界经济增长放缓,不稳定性、不确定性加强。欧洲债务危机尚无妥善解决方案,国际金融市场尚处于动荡之中。美国政府倡导“制造业振兴”、推出“选择美国”等计划,鼓励投资实体经济;同时美国企业趁欧债危机,加大对欧洲的投资,印度、巴西、俄罗斯等新兴经济体国家成为跨国公司战略布局新热点,以上多种因素导致全球直接投资流向会发生一些新的变化。

1-5月,亚洲十国/地区(香港、澳门、台湾省、日本、菲律宾、泰国、马来西亚、新加坡、印尼、韩国)对华实际投入外资金额406.56亿美元,同比下降1.41%。欧盟27国对华实际投入外资金额27.81亿美元,同比下降5.06%,降幅大幅缩窄(1-4月下降27.9%)。美国对华实际投入外资金额12.89亿美元,同比增长0.29%。

从国内看,劳动力成本上升、土地资源供应趋紧等多重因素仍然使外商投资企业在华经营遇到一定困难。“预计今年上半年,我国利用外资将与去年同期基本持平。 ”商务部外资司负责人说。

5月当月实际使用外资额同比增长0.05%,这是年内首次出现单月同比正增长,具有一定积极意义。但专家认为,5月同比增幅非常小,而且可能具有一定偶然性,与某些项目资金集中到位有关。今后利用外资形势能否企稳回升,尚待观察。

服务业使用外资额占比继续上升,我国吸收外资仍具有一定优势

尽管利用外资整体形势不容乐观,但前5月仍然有许多值得关注的亮点,比如外资产业结构继续优化,服务业占比继续上升。

1-5月,农、林、牧、渔业实际使用外资金额6.88亿美元,同比下降15.47%,占同期全国总量的1.46%。制造业实际使用外资金额211.76亿美元,同比下降4.69%,占同期全国总量的44.95%。服务业实际使用外资金额221.05亿美元,同比下降0.83%,占同期全国总量的比重上升到46.92%;其中房地产业实际使用外资金额101.49亿美元,同比下降9.08%。

随着投资环境继续改善,中部地区承接外资产业转移步伐明显加快。1-5月,中部地区实际使用外资金额38.59亿美元,同比增长9.2%,占全国总额的8.19%。东部地区实际使用外资金额401.98亿美元,同比下降1.49%,占全国总额的85.33%。

商务部外资司负责人说,我国吸收外资仍具有一定优势。例如,快速增长的巨大国内消费市场为外国投资者提供了良好的发展机遇;投资环境得到切实改善,如打击侵犯知识产权和假冒伪劣商品行动取得显著成效。跨国公司仍将中国作为主要投资地之一。今年1-5月,众多大项目纷纷到资,显示跨国公司仍对中国市场充满信心。

近期,日本国际协力银行发表了《2011年度日本制造业企业海外业务情况问卷调查报告》,显示日本制造业将继续加快海外拓展步伐,而中国、印度仍是他们首选的投资目标地。

在国内外形势错综复杂的情况下,吸收外资任务艰巨。商务部外资司负责人表示,下一步将进一步扩大服务业对外开放,鼓励外商投资战略性新兴产业、现代农业、现代服务业、节能环保产业,引导外商加大中西部地区投资力度等。

前4月非金融类对外直接投资同比增长72.8%,企业海外并购前景看好

与利用外资形势相对低迷形成鲜明对比的是,我国“走出去”步伐不断加快。今年1-4月,我国境内投资者共对全球109个国家和地区的1445家境外企业进行了直接投资,累计实现非金融类直接投资231.6亿美元,同比增长72.8%。其中,通过并购方式实现直接投资88亿美元,占我国同期对外直接投资总额的37.7%。截至2012年4月底,我国累计非金融类对外直接投资3451亿美元。

世界上大部分国家和地区,对中国企业赴其国家和地区开展投资有比较强的愿望。此外,受欧洲市场缺乏流动性、融资成本上升等因素影响,新一轮全球并购大潮正在形成,我国企业海外并购前景看好。受贸易摩擦、贸易保护等因素影响,我国有些企业为了避免风险,正在加快对外直接投资的步伐。

商务部新闻发言人沈丹阳说,受原材料、劳动力价格等生产要素成本上升的影响,国内企业利润空间受到挤压,“走出去”内生动力逐步增强。从政策上看,国家对我国企业对外投资一直是鼓励的,“十二五”规划明确提出“引进来”和“走出去” 并重,企业在国家政策支持下,更加重视“走出去”,对外投资积极性提高。还有,人民币升值对企业对外投资也有利。


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 楼主| langge945 发表于 2012-6-20 17:36 | 显示全部楼层
外贸“红五月”难持续 下半年或成“倒L”形
2012-06-20 15:36:57
海关总署6月10日公布的进出口数据显示,中国5月份进出口总额为3435.8亿美元,同比增长14.1%,为近三个月以来的最高值。其中,出口1811.4亿美元,同比增长15.3%;进口1624.4亿美元,同比增长12.7%。

相比4月出口增长4.9%,进口增长0.3%,经济学家们对5月份最为乐观的预测为出口同比增速升至6.9%,进口增速为3.0%。在本月其他宏观经济指标,如CPI、PPI、PMI、固定资产投资等普遍低于预期,显示消费疲软、企业扩张动力不足的情况下,进出口的意外“亮丽”引起了各方普遍关注。

外贸“红五月”究竟是昙花一现还是企稳信号?中国下半年外贸走势将会怎样?带着上述问题,《每日经济新闻》记者专访了中国社科院世经所国贸所的高凌云博士。

政策刺激已有显现

NBD:您认为5月外贸超预期走高的原因是什么?

高凌云:我国进出口总额的数据相对国内外整体宏观经济形势,通常具有3至6个月的滞后期,虽然近期欧元区面临一些危机,但之前的形势却相对乐观。

从国别角度,一个显著的亮点是,5月中国对欧盟出口同比增速为3.43%,为连续四个月出现同比下降后首次正增长;而同期中国对美国出口增速为14.4%,为今年以来最高值,且继续高于整体增速。另外从1~5月的出口累计数据来看,对俄罗斯增长24.4%、对南非增长31.6%、对巴西增长10.9%、对澳大利亚增长16.5%,其中对俄罗斯进口增长32.5%,超过出口17个百分点,对澳大利亚进口增长18.4%,超过出口增长7个百分点。

这说明,欧债危机没有对美国、新西兰等国构成很严重的影响,同时我们拓展新兴市场的努力对推动中国外贸增长发挥了重要的作用。考虑到中澳、中俄等之间的贸易结构,说明我国对资源、原材料等的需求开始旺盛。

NBD:国内促使贸易回暖的因素有哪些?

高凌云:从4月份开始,频频出台的“稳增长”政策产生了极大的激励作用。国务院总理温家宝5月23日主持召开的国务院常务会议,明确强调要推进“十二五” 规划重大项目按期实施,尽快启动一批事关全局、带动性强的项目;要加强市政工程、铁路、节能环保、信息化、农村和西部地区基础设施等建设;要支持民间资本进入铁路、市政、金融、能源、电信、教育、医疗等领域,激发民间投资活力;要稳定和完善出口政策,支持企业积极开拓市场,努力保持外贸稳定增长。

与此相对应的重要商品进口分项数据显示,肥料、农药、原油、氧化铝、未锻造的铜及铜材等工业原材料进口增长均超过20%,特别值得注意的是,金属加工机床更是从上月进口8420台陡增至35795台。

5月份进口、出口规模意外走高,还有部分是因为今年劳动节假期主要落在4月、5月相比去年多了2个工作日的影响。

NBD:5月呈现出的乐观局面能否延续?

高凌云:由于春节的影响,每年的1~2月外贸都处于阶段性的低点;今年以来我国外贸进出口贸易一直处于一定幅度的波动之中,但3~5月的波动幅度明显高于前两年同期。仅从5月份的最新数据来看,还不能判断进出口整体趋势已经改变。

5月份中国经济减速,需求减少,大宗商品价格持续疲软,物价暂时没有上涨压力,CPI下降趋势还会延续等,都再次证明了前两个季度经济回落的态势比较明显。虽然CPI的涨幅缩窄给降息政策的出台腾出了一个空间,但决定进出口贸易长期增长的主要因素仍然是国外需求和相对竞争力。

外贸不会坐“过山车”

NBD:您怎么判断下半年外贸的走势?

高凌云:国际经济形势短期内不仅难以很快、很明显地大幅度改善,未来数月还有恶化的可能,中国面临的外贸环境仍然比较严峻,完成全年的任务仍然很艰巨,这一点从我国进出口总额增速的变动中可以更明显的看出。虽然相比上月贸易额增长显得有些“意外”,但如果综合考虑2010年以来的同比增长率,我国对外贸易仍然处于走低企稳的趋势中。

考虑到生产季和消费季的因素,中国6~12月的进出口整体可能会呈现出“倒L”型走势,其中,由于国外需求对进出口影响的滞后,10~11月份可能会略微有些回落。而即将到来的6月数据可能会比5月略低一些。

由于外贸有3~6个月的滞后期,目前欧债危机已经有新动向,如果欧元区危机不扩散的话,那么我们国家受影响不大;如果欧债危机的恶劣影响蔓延至西班牙、意大利等国家,中国和这些国家贸易往来较为频繁,受影响会更大。总的来看,我们还是保持全年增速10%的一个常规判断,外贸坐过山车的可能性不大。

下半年的宏观政策整体仍将趋于放松,这固然可以在一定程度上缓解我们对于整体经济的忧虑,但现阶段对中国企业来说,因势利导,加快转型步伐才是硬道理。

NBD:您觉得外贸政策会做如何调整呢?

高凌云:国家对于贸易政策出台不光会看几个月的局势,而是要看综合整体经济走势和发展阶段,总的来看,保持出口增长稳定,保持进出口平衡,是未来的政策大基调。

目前贸易增长既有上行力量也有下行力量,如果以后几个月的外贸数据仍然维持前四个月那样的低水平增长的话,不排除国家可能对出口退税进行上调,这是可行的也是必须的。如果上行力量占上风的话,国家会保持目前政策稳定基调不变,不会从紧。

保持出口增长好像只是简单的一句话,但是背后有很多政策内涵,比如海关可能对出口产品精简手续,简化审批、质检程序等,这无形当中就降低了出口成本,提高了企业在国际市场的竞争力。


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